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金融:创业板市场改革 荐 股

发布时间:2020-02-20 20:33:28

金融:创业板市场改革 荐 股 -24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

周五,证监会发布《优先股试点管理办法》,券商板块大幅上涨。

目前,券商股有中信、海通、招商、华泰、方正五个上证50成分股,但考虑到目前券商的ROE仍处于较低水平,暂不具备发行优先股的条件;作为承销商,券商可获得优先股承销收入,但是从国外经验看,优先股在股权融资中占比很低,同时当前较为可能发行优先股的商业银行,其选择发行优先股,会对普通股融资产生挤出效应,总体来看,券商可获得的承销收入有限。因此,我们认为,周五券商股的大涨主要是由于银行、地产等权重板块的上涨所带动,优先股的推出对于券商并无实质和直接的影响。维持行业“增持”评级。

保险业本周,保险指数上升2. %,周五受优先股试点消息影响,大涨 .59%。本周五,证监会发布《优先股试点管理办法》,同时,国务院出台《金融负债与权益工具的区分及相关会计处理规定》,规范优先股、永续债等金融工具的会计处理。我们认为,优先股具有长期性、现金流稳定、高收益、低风险等特征,正是保险资金追求的最佳投资标的。优先股试点后,将更有利于保险公司的投资端,投资高收益率优先股将提升保险公司投资收益;同时,优先股也为保险公司发展提供了多样化融资手段,将会促进公司业务发展。目前保险公司偿付能力充足,我们认为短期不会有通过优先股融资的需求。板块目前处于超跌状态,维持行业“买入”评级,推荐中国平安和中国太保。

多元金融本周融资租赁业再迎利好。中国银监会宣布《金融租赁公司管理办法》经修订完善后近日正式实施。《办法》主要从准入条件、业务范围、经营规则和监督管理方面做出修订,修订后的《办法》放宽准入门槛,有利于引导各种所有制资本进入金融租赁行业;适当扩大业务范围,强化股东风险意识,实施分类管理,完善监管规则,有助于促进金融租赁公司健康发展。维持融资租赁业买入评级。此外,经纬纺机(000666)停牌数月后复牌,公告实际控制人恒天集团正在认真考虑溢价 0%全面要约收购公司已发行H股事宜,收购成本约12亿元。如H股私有化成功,恒天集团绝对控股公司,股权比例的提升增大了公司未来资本运作的空间,且恒天集团的高额收购成本也为公司未来资本运作打开想象空间。维持公司买入评级。

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