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煤炭石油:受益价格上涨 荐2股

发布时间:2020-02-20 19:10:23

煤炭石油:受益价格上涨 荐2股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

5月12日,煤炭有色板块上涨幅度超过6%,涨幅居首。其中国投新集、昊华能源、阳泉煤业、陕西煤业、潞安环能、华泽钴镍、金钼股份等个股涨停。

点评:

有色板块上涨逻辑:镍产品价格猛涨,作为带头大哥带动板块人气镍价格:LME镍价格从年初的14000美元/吨上涨到目前的201 0美元/吨,涨幅高达4 .79%。国内电解镍价格从年初的95000元/吨上涨到目前的14 800元/吨,涨幅高达51. 0%。国内印尼镍矿从年初的270元/吨上涨到目前的640元/吨,涨幅高达1 7.0%。

图1:LME镍价今年上涨近44%(美元/吨)图1:国内点解镍价上涨51%(元/吨)资料来源:东莞证券研究所,Wind资讯资料来源:东莞证券研究所,Wind资讯起因:2014年1月12日开始,印尼于2009年制定了的新《矿产和煤炭矿业法》正式生效,法律规定,各企业在印尼国内开采的镍、钴、锡等矿石具有只在印尼国内进行加工精炼的义务。这也表示,未经加工的矿石事实上被全面禁止出口。印度尼西亚是全球最大的镍矿出口国,201 年印尼占全球镍矿供给的29%,中国一半以上的镍矿原料来自于印尼。

加速:从4月份开始,随着乌克兰局势不断恶化,俄罗斯遭受欧美制裁的可能性不断增大。而俄罗斯是全球第二大精炼镍生产国,如果美国和欧盟对俄罗斯施行贸易制裁,将明显提振全球镍价。

爆发:5月份,淡水河谷暂停Goro镍矿及加工项目。该项目镍产能为6万吨,但受制于技术因素,今年产量将为4万吨。这进一步刺激镍价爆发式上涨。

国内镍相关上市公司有:吉恩镍业、华泽钴镍、格林美。镍价的持续上涨,带动了镍相关上市公司股价持续上涨。虽然镍相关上市公司吉恩镍业、华泽钴镍仍处于盈亏边缘,而且镍是生产不锈钢的必需原料,其基本面并没有大幅改观,但这并不影响投资者对其股价的炒作。不过钴镍价格的上涨将会明显改善相关上市公司基本面,钴镍相关上市公司值得重点关注。

其他有色金属产品除中重稀土价格小幅上涨但仍在底部,其他金属如铜、铝等价格仍然非常低迷,其需求在可以预见的短期难以改善。但是有色板块在钴镍相关个股带动下股价集体上涨,个人认为股价上涨在没有基本面有改善的预期下将难以持续。

煤炭上涨逻辑:盘江股份和大同煤业股价持续上涨带动人气,5月12日在有色带动下集体爆发贵州省 月14日下发《贵州省国资委监管企业产权制度改革三年行动计划》,盘江集团是规划中企业, 年内将实现产权制度改革。行动计划将有利于盘江集团加速整合煤炭资源,且作为贵州省仅有的旗下拥有上市公司平台的煤炭资源集团,其未来在省内煤炭资源的获得上将有绝对优势。4月2 日,盘江股份母公司盘江投资控股集团的消息人士透露,作为集团改革试点的六枝工煤矿已经开始进行引进民营资本的接洽,此举正式拉开盘江集团国资改革序幕。盘江股份在国企改革政策不断出台下,股价持续上涨,我们也在煤炭月报里持续推荐。

大同煤业一季度通过向大股东出售价差煤矿扭亏为盈,对大股东优质煤炭资产注入预期加强。投资者对其股价进行大幅炒作。

这次煤炭板块股价上涨,主要还是有色板块上涨的带动,煤炭有色同属资源类,股价具有一定的联动性。不过目前煤炭基本面可以说非常低迷,供给面临供过于求,进口煤炭量仍然很大,煤炭价格仍在底部区域,另外还面临着环保压力。煤炭需求在可以预见的短期内难以改善,所以我们对这次煤炭板块股价集体上涨保持谨慎。我们重点推荐具有国企改革概念的盘江股份,以及低估值的中国神华。

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